Đếm ngược 5 ngày tới cuộc họp Fed 27–28/10: 94/100 chuyên gia cược giữ lãi suất, nhưng vàng vẫn 'nín thở' — người Việt cầm vàng nên làm gì?

Chỉ còn đúng 5 ngày nữa, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bước vào cuộc họp chính sách được cả thế giới ngóng chờ nhất tháng 10. Với người Việt đang cầm vàng, đây không phải chuyện xa xôi bên kia bán cầu — quyết định lãi suất đêm 28/10 sẽ định đoạt hướng đi của giá vàng trong những tuần cuối năm.

94/100 chuyên gia đồng thuận: Fed sẽ "án binh bất động" tuần tới

Theo khảo sát của Reuters thực hiện từ ngày 16 đến 20/10 với 100 nhà kinh tế hàng đầu, có tới 94 người dự báo Fed giữ nguyên biên độ lãi suất 3,75–4,00% tại cuộc họp ngày 27–28/10. Công cụ FedWatch của sàn CME cũng cho thấy xác suất Fed "đứng yên" khoảng 82,8%.

Bối cảnh cần nhớ: hồi tháng 9, Fed vừa nâng lãi suất 0,25 điểm phần trăm lên 3,75–4,00% — lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Việc "nghỉ một nhịp" trong tháng 10 là dễ hiểu: các quan chức cần thêm thời gian đánh giá tác động của đợt tăng vừa rồi. Bà Mary Daly, Chủ tịch Fed San Francisco, cho rằng Fed có thể cần tăng tiếp nhưng "chưa nhất thiết phải hành động" ngay cuộc họp này. Ngay cả tân Chủ tịch Kevin Warsh trong chuyến công du Bangkok cũng tránh đưa ra định hướng cụ thể.

Điểm "nóng" nhất: 100% chuyên gia cược Fed tăng lãi suất tháng 12

Đây mới là chi tiết khiến thị trường vàng phải "nín thở". Cũng trong khảo sát Reuters, toàn bộ 100 chuyên gia đều dự báo Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 12 — đảo chiều ngoạn mục so với khảo sát tháng 9, khi chưa đến một nửa số người được hỏi nghĩ vậy.

Trong số 92 chuyên gia trả lời về đỉnh lãi suất, 38 người dự báo Fed tăng ít nhất hai lần nữa, và gần 60% cho rằng lãi suất sẽ đạt đỉnh ở 4,00–4,25%. Thông điệp rất rõ: tạm dừng tháng 10 không đồng nghĩa với kết thúc chu kỳ thắt chặt. Ông Alex Pelle, kinh tế gia cấp cao tại Mizuho Securities, nói thẳng: kinh tế Mỹ vẫn mạnh, lạm phát vẫn cao, Fed thậm chí có nguy cơ chậm chân trước diễn biến giá cả.

Lạm phát 3,7% và giá dầu: vì sao Fed vẫn phải "diều hâu"?

Chỉ số giá tiêu dùng CPI của Mỹ tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ — cao hơn dự báo và còn cách xa mục tiêu 2% của Fed. Giá sản xuất thậm chí tăng tới 6,3%, cho thấy áp lực giá đang lan từ khâu sản xuất sang túi tiền người dân.

Giá năng lượng cao do căng thẳng Trung Đông và nỗi lo nguồn cung qua eo biển Hormuz càng đổ thêm dầu vào lửa. Hôm 7/10, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài đã vọt lên cao nhất trong nhiều thập kỷ; hiện lợi suất kỳ hạn 10 năm vẫn quanh 5,1% — khiến chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, tài sản không sinh lãi, trở nên đắt đỏ. Không chỉ Fed, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng phát tín hiệu nâng lãi suất vào tháng 12 từ mức 1,25% hiện nay, cao nhất 31 năm. Khi cả thế giới cùng thắt chặt, USD hưởng lợi và vàng chịu sức ép là điều khó tránh.

3 kịch bản cho giá vàng sau đêm 28/10

Kịch bản 1 — Fed giữ nguyên kèm giọng "diều hâu" (xác suất cao nhất, ~83%). Ông Warsh nhấn mạnh sẵn sàng tăng tiếp vào tháng 12. USD vững quanh 101–102 điểm, lợi suất duy trì cao, vàng khó bứt phá. Chuyên gia Giovanni Staunovo của UBS nhận định vàng đang tích lũy, lực mua thường xuất hiện khi giá lùi dưới 4.100 USD/ounce — ngưỡng hỗ trợ then chốt.

Kịch bản 2 — Fed giữ nguyên nhưng phát tín hiệu "bồ câu". Nếu ông Warsh nhấn mạnh dấu hiệu suy yếu của kinh tế Mỹ — số nhà khởi công tháng 9 giảm 5,2%, doanh số bán nhà chờ xử lý giảm 7,3% — thị trường sẽ hiểu Fed muốn thận trọng. Lợi suất hạ nhiệt, USD suy yếu, và vàng sẽ bật tăng mạnh như kênh hưởng lợi đầu tiên.

Kịch bản 3 — Fed bất ngờ tăng lãi suất (xác suất thấp, ~15–17%). Đây là "thiên nga đen" không thể bỏ qua: USD và lợi suất vọt lên, vàng thế giới có thể lao nhanh về dưới 4.050 USD/ounce, kéo giá SJC điều chỉnh giảm theo sau vài nhịp.

Người Việt cầm vàng nên làm gì trong 5 ngày tới?

Nhìn thực tế trong nước sáng 22/10: vàng miếng SJC đứng yên ở 139,3–142,3 triệu đồng/lượng, vàng nhẫn SJC 137,4–140,9 triệu đồng/lượng. Chênh lệch mua–bán mỗi nơi một kiểu: SJC chính hãng 3 triệu đồng/lượng, Bảo Tín Minh Châu tới 4,2 triệu, Mi Hồng chỉ 1,5 triệu. Với mức chênh này, mua vào lúc này rồi bán ra ngay sau cuộc họp Fed gần như chắc chắn lỗ, trừ khi giá biến động rất mạnh.

Đáng lo hơn, giá SJC bán ra hiện cao hơn vàng thế giới quy đổi khoảng 13 triệu đồng/lượng. Nếu vàng thế giới điều chỉnh giảm sau cuộc họp Fed mà khoản chênh "nội–ngoại" này co lại, người mua đuổi đỉnh có thể lỗ kép cả hai đầu.

Chiến lược khôn ngoan nhất: người đang cầm vàng không nên bán tháo vì hoảng loạn — vàng trung hạn vẫn được nâng đỡ bởi bất ổn địa chính trị; người định mua mới nên chia nhỏ vốn, chờ sau đêm 28/10 khi thị trường đã "tiêu hóa" xong quyết định của Fed rồi mới xuống tiền. Và đừng quên: báo cáo chỉ số PCE — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — công bố ngay tuần sau, có thể làm thay đổi toàn bộ cuộc chơi khi kỳ vọng tăng lãi suất tháng 12 hiện đã lên tới gần 90%.

Những mốc thời gian cần ghi nhớ

Đêm 28/10 (rạng sáng 29/10 giờ Việt Nam), Fed công bố quyết định lãi suất kèm họp báo của Chủ tịch Kevin Warsh — từng câu chữ sẽ bị thị trường "soi" kỹ. Ngay tuần sau, Mỹ công bố chỉ số PCE tháng 9. Ngày 30/10, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản họp chính sách — mọi động thái về đồng yen đều tác động dây chuyền tới chỉ số USD và tới giá vàng.

Cuộc họp Fed tuần tới không chỉ là chuyện của nước Mỹ. Với người Việt cầm vàng, 5 ngày tới là 5 ngày cần tỉnh táo: đừng mua đuổi khi chênh lệch nội–ngoại còn cao ngất, đừng bán tháo vì tin đồn, và hãy để quyết định của Fed đêm 28/10 "lên tiếng" trước khi xuống tiền. Thị trường luôn thưởng cho người kiên nhẫn.

Bài viết mang tính thông tin tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Giá vàng biến động theo thị trường, bà con cân nhắc kỹ khả năng tài chính của mình trước khi quyết định mua bán.